首页 > 栏目首页 > 行业 >
 
 

林园最新交流:头部的白酒公司会越活越好,这个时候投地产投的是危机 全球通讯

2023-06-27 03:35:06  来源:聪明投资者

“现在有些说价格倒挂的,那是对白酒行业可能不不太了解的。头部公司,我感觉他们会活得越来越好。”


(资料图)

“地产这个行业不会消失,而且比任何行业都大。我们相信这个行业的机会是肯定有的,在密切关注。

具体什么时候介入,我的方法就是逐步进入,买住套住、套住买住,把总体仓位控制一下,我觉得这个行业会给我们惊喜。”

百亿私募机构中的“民间派”代表人物,林园投资董事长林园在今天(6月26日)wind私募论道的线上直播前,直播间预约人数达到12.3w,直播过程中互动也是罕见的热烈。

但公司产品业绩分化不小。

在今天的直播中,林园对于业绩分化并未有所回应,而是就未来的行业规划,进行了一定的分析,表示自己观点不变,依旧投资人口老龄化相关方向与聚焦于“嘴巴”的刚需。

因早年间重仓茅台而成名的林园对于消费行业有着执着,直言白酒行业什么时候都属于一个好行业。

今年以来,林园更是频频现身各大白酒龙头企业的股东大会,从这样一个更接地气的投资视角解读白酒行业,值得一听。

在本场交流中,林园依旧是随性而言,也感受不少浸润市场30多年的投资“野外生存智慧”。

“机会是给予敢于乐观的人的,我个人对市场非常乐观,我不觉得有什么不好的东西。排除一些干扰因素后,估值是非常合理,处于近几年的低位,在这个位置是可以做出一些买入行为。”

具体到公司,他则强调,现在采取的措施是“不见兔子不撒鹰”,倾向于投确定性高的龙头公司,小的基本不投。

以下是整理的部分精彩内容,分享给大家:

投资能拿得出分红的公司

从行业来说,我们的观点不变,主要投资两个方向。

第一,人口老龄化相关方向,与三大病有关的。

第二,消费,聚焦于“嘴巴的刚需”。

目前这两个行业新增的上市公司并不是太多,这也从侧面反映了这两个行业属于较冷阶段。

现在新增上市多的都是一些大家认为未来有前景的行业,最近一两年热闹的行业,但这些我们暂时回避。

因为这些行业过去的产能并没有太多,虽然不代表将来它们的产能会过时,但的确很难把握,所以我们采取观望态度。

注册制以后,一些新规出台,企业不盈利也可以上市,一大批创新公司会陆陆续续出来,供应量很大。

针对这个情况,我们采取的措施就是尽量投资龙头公司,小的暂时不投。

因为市场的资金是有限的,特别是趋势没有明朗以前,如果投一些有代表性的中小企业,目标太多了,如果资金关注度有问题,很容易造成财产损失,所以我们暂时回避这些。

我们投资的是行业里边的龙头,不是说后边都不好,而是从现在市场的供求关系来看,我们倾向于投一些确定性高的。

归纳到具体的个股或者是公司上,我们主要会看它的财务指标,这个方面要审慎。

最简单的办法就是能拿得出分红的公司,比如说过去十年每年都能拿出现金分红的,这才是好的,而不是简单的画大饼,讲故事。

这里强调一点,有些公司分配利润很高,但要让它分红,还要去贷款的一定要注意,但这也是大多数 A股的问题,要账上有现金,能拿出真金白银每年给你分的才是好公司。

我们现在采取的措施也是“不见兔子不撒鹰”,这样我们也不会吃亏。

就是要投那些ROE特别高的。如果长期八九十上百,肯定是好的。

这个时候还要强调一点,因为过去企业经营困难,很多企业走了弯路,把利润都投资了,看着账面上有,实际上没有,这种公司要小心。

因为他们的东西在估值上已经反映了,看着估值低,实际上估值很贵,这是我们几十年观察下来的,国内国外都有。

地产行业的机会肯定是有的,正在密切关注

当然,我们主要看好的行业还是与老龄化有关,还有与生活息息相关的这些行业。

我观察了一下,现在属于一个相对低谷。

这些公司前两年炒得很厉害,经过这两年的调整,已经到了一个合理的区间。

此外,我们关注的还有地产,地产本身是一个大行业,两年前甚至三年前,我们一直在回避这个行业,现在股价已经跌了很多,剩十分之一都是好的了。

这个时候我们再去关注地产,毕竟这个行业在国民经济中占据着很重要的位置,而且人离不了房子,这个也是刚需。

别看现在有那么多房子,中国人都能消化掉,特别是一些改善性的。

地产这个行业不会消失,而且比任何行业都大。所以我们相信这个行业的机会是肯定有的,我们在密切关注。

但具体什么时候介入,我的方法就是逐步进入,买住套住、套住买住,把总体仓位控制一下,我觉得这个行业会给我们惊喜。

还有和地产有关的一些也在考虑,比如电器制造、家电,这些行业现在的价格相对来说都非常合理,而且这些企业在国际上的竞争力也非常强,几乎打倒了所有的跨国公司。

现在这些中国企业虽然产品过剩,但他们生产出来的产品在全球都非常有竞争力,中国的本土企业还是非常厉害的。

问答环节

未来的AI一定是一个全新的东西

问:对于AI相关的行业有什么看法?

林园:这个行业涨了这么多了,我们就不看了,我们主要是投资“嘴巴”。

AI是一个大的行业,但我个人认为,现在对于AI,全世界也没有一个定论,到底是做什么的。

将来如果AI像大家说的那么神奇,我认为全球现在没有一个是以后真正的领头羊,或者说真正做AI的公司,现在一定还没有出现。

未来的AI一定是一个全新的东西。

白酒行业什么时候都属于一个好行业

问:对白酒行业怎么看呢?

林园:白酒行业什么时候都属于一个好行业。

我们做投资的是资本家,投入一定要产出无限大,白酒就属于这方面的,它不需要太大的投资,所以本身它就把很多投资上的风险完全屏蔽掉了。

现在许多行业或者企业,本身做得挺好,但如果要扩大生产,就需要增加投资,利润既定,还要增加投资,这样的企业就没有白酒这么好。

虽然从90年代开始禁酒,之后也一直在禁,但白酒企业遇到的危机都是很短暂的。

就是因为我投资的白酒龙头什么时候都有大量的现金在。

白酒企业的总需求比九几年的时候供应量肯定是少了,因当时全民都在搞,供应量非常大。

但消费的量没有少多少,特别是高端白酒,产量一直在增加,价格一直上涨,这不是炒作。

至于现在有些说价格倒挂的,那是对白酒行业可能不不太了解的。

实际上白酒的经销商还是挣钱的,因为白酒企业即使倒挂了,它还可以解决问题,厂家可以回收控制量,所以没什么问题。

所以,我们非常看好白酒行业。

而且酒在国内国外都是好的,它有一定的成瘾性,也就是所谓的无酒不欢,它能够人给带来快乐。

这个行业本身没有大问题,短暂的说白酒卖不出去,可以真正去白酒公司去问一问。

反正我们对我们投资的公司今年都非常有信心,而且我也能感觉到他们对前途充满着期待。

当然,末端的白酒公司有一些情况我不了解,我们了解的是头部公司,都是没有问题的,我感觉他们会活得越来越好。

从他们的分红上也可以看出,这两年基本上都是大比例分红,这才是真正的好公司,这个行业非常好。

采取一些措施去适应新规,如果实在适应不了,就退休了

问:私募新规后单一持仓的占比不能超过25%,你目前集中情况是怎么样?未来又将如何应对?

林园:这个规定对我们有影响,我们是把持有和买入是分开的。

我们的投资逻辑是,一旦赚了钱,或者是赚钱效应比较丰厚的,我们会把它集中在少数几只我们认为最好的公司上,持有它几十年。

我们就是持有好公司,持有能赚钱的公司,和它一起成长。

当然,这个新规出现了,我们要符合它的规定,但我相信10只股票或者说15只股票还是可以的,实在组合不了,也就不干了。

但是我们的投资原则是不会变的,最多是不要去给投资者惹麻烦。

新规当然是出控制风险的角度,这是对的,我们也会采取一些措施去适应,如果实在适应不了,我就退休了。

医药板块从2015年以后什么时候投都是好机会

问:现在是否还是医药的投资机会?

林园:医药板块从2015年以后什么时候投都是好机会,特别是与养老有关的,这是一个大的板块。

可以去看一下日本的医疗器械,日本的医药公司过去30年或者40年的历程,一下就会明白中国还在这方面还早得很。

买地产买的是危机

问:你对于房地产的配置偏股还是偏债?对地产行业做配置是无差别均匀买入,还是某些股票比较重仓?

林园:我们对于地产是密切关注,过去一年了,买了少量的债。

我们要买的话大概率是一揽子买,我们买的是危机,没有别的。

因为要搞清楚每一个公司是不容易的,这个时候我们买危机可能别人都笑话我。

过去每一次有危机的时候,我买了,旁边的人虽然没说,但是我知道他在笑话我这个傻瓜。

但我不傻,我当然知道什么时候介入。

投资这些出了问题的公司,比如地产业,一定要保持一个良好的心态,亏了也就亏了,要把风险锁死。

比如拿出总资金量的5%,严格守纪律,对这个行业一揽子买入。

最坏的结果就是全部赔完了,但没了也就没了,要保持一个非常愉悦的心态去干这件事,不要想着一定要赢。

我想的一定是100%输才去干这个事。

可能很多人就觉得我傻,我不傻。

我们要买的话大概率是一揽子买,我们买的是危机,没有别的。

因为要搞清楚每一个公司是不容易的,这个时候我们买危机可能别人都笑话我。

过去每一次有危机的时候,我买了,旁边的人虽然没说,但是我知道他在笑话我这个傻瓜。

但我不傻,我当然知道什么时候介入。

投资这些出了问题的公司,比如地产业,一定要保持一个良好的心态,亏了也就亏了,要把风险锁死。

比如拿出总资金量的5%,严格守纪律,对这个行业一揽子买入。

最坏的结果就是全部赔完了,但没了也就没了,要保持一个非常愉悦的心态去干这件事,不要想着一定要赢。

我想的一定是100%输才去干这个事。

可能很多人就觉得我傻,我不傻。

凡注明“聪明投资者”的作品,版权均属聪明投资者。未经授权严禁转载、摘编或利用其它方式使用,违者必究。所有文章旨在记录和传递信息,不代表“聪明投资者”赞同或反对其观点。

关键词:

  
相关新闻
每日推荐
  • 滚动
  • 综合
  • 房产